Die BerüCksichtigung Von Steuern Im Rahmen Der Unternehmensbewertung

Lange Zeit sprachen sich sowohl zahlreiche Praktiker als auch viele Vertreter der betriebswirtschaftlichen Theorie gegen die Integration sämtlicher Steuerwirkungen in Unternehmensbewertungskalküle aus. Obwohl mittlerweile weitgehend die Meinung vertreten wird, dass Steuern im Rahmen einer Unternehmensbewertung ohne Ausnahme zu berücksichtigen sind, ist bisher noch keine umfassende und detaillierte Integration der Besteuerung in die moderne Bewertungstheorie erfolgt. Um diese Lücke zu schließen, entwickelt Hubertus Wameling ein in sich geschlossenes Gesamtkonzept zur Integration der Besteuerung in die Unternehmensbewertung. Er befasst sich zunächst mit den verschiedenen Anlässen und Werttheorien der Unternehmensbewertung. Anschließend gibt er einen Überblick über die bedeutendsten Unternehmensbewertungsverfahren und unterzieht diese einer kritischen Würdigung. Der Autor untersucht, ob und unter welchen Voraussetzungen eine Steuerberücksichtigung unterbleiben kann, und zeigt, wie Steuern in die prognostizierten Zahlungsreihen und den Kalkulationszinsfuß zu integrieren sind. Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf steuerlichen Sonderproblemen und ihrem Einfluss auf den Entscheidungswert eines Unternehmens.